光伏行业整合已到关键时期，回暖还需时日
光伏行业整合已到关键时期。据了解，行业开工率环比Q2
继续下降，现金流恶化，更多二线企业开始"关门冬眠"。虽然可能是黎明前的黑暗，但即便回暖，也需要过程：
1）盈利能力的复苏会很慢：
随着去产能化进行，开工率与现金流将最先改善；限于市场接受程度，价格很难涨。
2）揠苗助长的平价上：我们曾深度分析过"全球视野下的平价上路径"，除了仍需"工商业自发自用、居民侧净电表制"等并*策催化外，目前"幸福来得过快"，却以全行业亏损为代价，无异揠苗助长；真实平价仍需成本与技术继续改进。
智能电板块中报业绩报喜居多。
截至8
月18
日，板块内已有42
家公司发布（含借IPO
公布）中报。其中，25
家盈利同比上升和扭亏，占59.5%；15
家盈利下降，占35.7%；2
家亏损，占4.8%。
光伏市场每周热评：中国对欧盟多晶硅双反，光伏 升级
价格连续两周持平。
行业风险继续提高，同时需警惕企业破产可能带来坏账连锁反应。
发电市场每周热评：7
月电力投资及消费量维稳，仍处低位
正如我们策略报告"总量压力"的观点，目前经济增长中枢下移，对电力需求及电力投资的负面影响也将是长期的。
新能源汽车市场每周热评：北京、杭州均有利好举措
北京市预计将在10
月份执行私人购买新能源汽车不摇号等优惠*策，同时在环保车、出租车领域开始推广电池租赁模式；杭州则在私人领域启动电池租赁。我们认为，2012
年作为新能源汽车试点推广最后一年，各试点城市都面临任务压力，预计近期主要推广城市都会有积极*策出台以期最大限度完成任务。
智能电市场每周热评：结构性机会现于配电与智能化领域
前7
月电建设完成投资1669
亿元，同比增长6.85%，较前6
月投资增速进一步放缓。农配领域投资趋势向好，而主领域投资承压，配环节与智能化建设领域存在结构性投资机会。（)新闻部